徽酒集團(tuán)籌謀IPO 安徽支持省內(nèi)重點(diǎn)酒企兼并重組

幾乎每隔幾年，就會有安徽白酒企業(yè)整合的消息傳出。近期，安徽省經(jīng)信委關(guān)于“支持省內(nèi)重點(diǎn)白酒企業(yè)兼并重組”的表態(tài)，再度引發(fā)資本市場對“徽酒整合”的聯(lián)想。

但多家徽酒龍頭企業(yè)向記者明確表示，“沒有重組省內(nèi)企業(yè)的計(jì)劃”。從采訪的情況看，政府雖寄厚望，酒企自身的重組意愿卻并不強(qiáng)。在多年來“只聽樓梯響”的重組呼聲中，安徽白酒格局已悄然變局：從“百舸爭流”變成了現(xiàn)在的“一超多強(qiáng)”，市場作為“看不見的手”已讓酒企分化愈發(fā)明顯。

安徽省擁有古井貢酒、口子窖、迎駕貢酒、金種子酒等酒企，白酒上市公司數(shù)量全國最多。此外，還有宣酒、徽酒集團(tuán)正在籌謀IPO。

政府多年欲整合

近期，安徽省經(jīng)信委提出，要“支持重點(diǎn)白酒企業(yè)的兼并重組，組建一批規(guī)模大、競爭力強(qiáng)的白酒企業(yè)集團(tuán)”，鼓勵酒企“沖進(jìn)白酒行業(yè)第一方陣”。此舉被認(rèn)為是徽酒整合的信號，市場更傳出“安徽或抱團(tuán)組建大型白酒集團(tuán)”的消息。

政府出面引導(dǎo)的背后，是多年來安徽白酒行業(yè)競爭激烈的反映——大而不強(qiáng)、內(nèi)耗嚴(yán)重。招商證券近期在安徽白酒市場深度調(diào)研中用“容量大、競爭強(qiáng)、檔次低”來概括安徽市場。目前安徽省內(nèi)有白酒生產(chǎn)企業(yè)近500家，省內(nèi)排名前10的企業(yè)銷售收入占安徽省白酒行業(yè)收入的70%以上，剩下的400多家公司分食不到80億元的市場。

安徽白酒產(chǎn)業(yè)市場競爭過度一直是當(dāng)?shù)卣�府心中�?ldquo;頑疾”，這也是市場屢屢傳出“整合說”的根本原因。早在2009年頒布的《安徽省輕工業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中，即有“整合區(qū)域內(nèi)有影響力的白酒企業(yè)，組建強(qiáng)勢企業(yè)集團(tuán)”的表述。到2014年，國家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)材料中仍然表示，當(dāng)?shù)匕拙飘a(chǎn)業(yè)過于分散，應(yīng)予以重視。

記者從安徽省經(jīng)信委了解到，此前政府曾多次為省內(nèi)白酒公司并購“牽線”，但均未能成行。去年5月，古井貢酒宣布以8.2億元收購湖北酒企黃鶴樓，換句話說，徽酒兼并重組的第一步，還是選擇了跨出安徽。

酒企冷對“并購”

政府牽頭引導(dǎo)，以資本市場為主導(dǎo)來驅(qū)動徽酒產(chǎn)業(yè)整合“看上去很美”。但兩家徽酒上市公司高管在接受記者采訪時明確表態(tài)，“并購必須用資金換市場”，“不考慮兼并重組省內(nèi)同行”。另有一位業(yè)內(nèi)高管表示，除非政府出面要求公司所在地的酒企都由公司牽頭整合，可以形成板塊效應(yīng)才考慮整合，“不會去并購某一企業(yè)”。此外，名優(yōu)白酒多為“地理標(biāo)志產(chǎn)品”，離開原產(chǎn)地生產(chǎn)往往無法保證質(zhì)量。

已上市企業(yè)表態(tài)“不感興趣”，而未上市實(shí)力相對強(qiáng)的宣酒、高爐家、文王等安徽省內(nèi)知名酒企，也都有自己的考量。

宣酒集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)張炳紅的觀點(diǎn)具有代表性：“公司白酒產(chǎn)能充足，產(chǎn)量可滿足銷售需求;白酒毛利率高，為減少運(yùn)輸成本進(jìn)行兼并的意義也不大。”

記者了解到，宣酒2013年~2016年銷售收入均在10億元左右，當(dāng)?shù)厥袌龇蓊~僅次于4家上市公司，被視為“IPO后備軍”。

由林勁峰掌舵的徽酒集團(tuán)也曾明確稱要在2018年實(shí)現(xiàn)IPO，但截至目前還未進(jìn)入輔導(dǎo)期。