徽酒板塊格局正在生變，迎駕貢酒、口子窖“榜眼”之爭(zhēng)白熱化

2022年，古井貢酒、迎駕貢酒、口子窖和金種子酒合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收總額為285.39億，同比增長(zhǎng)18.30%。同期，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)總額為62.11億，同比增長(zhǎng)18.39%。這是繼2021年徽酒“四朵金花”總營(yíng)收突破200億后的又一次躍升。

不過(guò)，徽酒“四朵金花”內(nèi)部出現(xiàn)了一些變化，既有競(jìng)爭(zhēng)格局正在發(fā)生一些變化，其中對(duì)“榜眼”位置的爭(zhēng)奪正日趨白熱化。

據(jù)佳釀網(wǎng)梳理徽酒“四朵金花”近年來(lái)財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，自2017年起，徽酒板塊維持著古井貢酒、口子窖、迎駕貢酒與金種子酒的格局排位，但在過(guò)去的2022年，這一格局產(chǎn)生了新變化。

其中，古井貢酒繼續(xù)穩(wěn)居徽酒龍頭地位。2022年，古井貢酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收167.13億，同比增長(zhǎng)25.95%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)31.43億，同比增長(zhǎng)36.78%。憑借這一良好業(yè)績(jī)，古井貢酒在徽酒陣營(yíng)一騎絕塵，甚至也穩(wěn)居行業(yè)前十。

金種子酒的排位也未發(fā)生變，繼續(xù)維持徽酒板塊第四位置。不過(guò)，金種子酒在2022年，營(yíng)收、凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，尤其凈利潤(rùn)虧損達(dá)到1.87億，同比2021年虧損增加2071.41萬(wàn)，是徽酒“四朵金花”中唯一虧損的白酒上市公司。

徽酒格局的變化，主要集中在迎駕貢酒和口子窖兩家金花企業(yè)身上，前者超越后者升至徽酒“榜眼”位置。

事實(shí)上，迎駕貢酒主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)趕超口子窖在2021年已出現(xiàn)一些端倪。彼時(shí)，迎駕貢酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別為45.77億及13.8億，同期口子窖分別為50.29億及17.27億。

據(jù)此可以看出，二者在營(yíng)收、凈利潤(rùn)上分別相差4.52億和3.47億，2019年這一差距為8.95億及7.9億，迎駕貢酒加速追趕口子窖之勢(shì)不言而喻。

到了2022年，迎駕貢酒終于實(shí)現(xiàn)反超。去年，迎駕貢酒錄得營(yíng)收55.05億，同比增長(zhǎng)19.59%;凈利潤(rùn)17.05億，同比增長(zhǎng)22.97%。同期，口子窖實(shí)現(xiàn)營(yíng)收51.35億，同比微增2.12%，凈利潤(rùn)則是減少10.24%，僅為15.5億元，再次出現(xiàn)增收不增利的情況。此消彼長(zhǎng)之下，口子窖痛失了徽酒“榜眼”寶座。

這一態(tài)勢(shì)延續(xù)到了2023年。口子窖今年一季度雖然實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”，但整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)依舊低于迎駕貢酒。數(shù)據(jù)顯示，今年1-3月，口子窖、迎駕貢酒營(yíng)收分別為15.92億、19.16億，同期凈利潤(rùn)分別為5.36億、7億。

從市場(chǎng)區(qū)域來(lái)看，2022年，口子窖酒類產(chǎn)品省內(nèi)外營(yíng)收分別為41.7億及8.89億，同比增長(zhǎng)分別為2.27%及-0.03%，省內(nèi)營(yíng)收占比超過(guò)80%。同期，迎駕貢酒省內(nèi)占比為60%以上，省外酒類產(chǎn)品營(yíng)收分別為34.35億及17.63億，同比增長(zhǎng)為分別為25.65%、12.19%�？谧咏咽�內(nèi)市場(chǎng)增幅放緩、省外市場(chǎng)萎縮，迎駕貢酒則均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)以上的同比增幅，這也是口子窖被超越的重要原因。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，2022年，迎駕貢酒中高檔白酒同比增長(zhǎng)達(dá)到27.59%，毛利率達(dá)76.67%，低檔白酒也實(shí)現(xiàn)了3.55%的同比增幅。不難判斷，中高檔白酒是迎駕貢酒業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ�也是利�?rùn)增速跑贏營(yíng)收增幅的主要原因。

同期，口子窖高檔、低檔白酒同比增長(zhǎng)僅為1.94%及1.86%，中檔白酒更是同比下滑5.95%。從數(shù)據(jù)來(lái)看，口子窖中檔白酒發(fā)展遇到了一定壓力，因此要想奪回“榜眼”之位，口子窖在做好高低檔產(chǎn)品的同時(shí)，還需扭轉(zhuǎn)中檔白酒的頹勢(shì)。

當(dāng)然，作為徽酒板塊曾經(jīng)的“榜眼”，口子窖也深知目前企業(yè)所處的“險(xiǎn)境”，并為此多維度尋求突破。比如在產(chǎn)品層面，今年2月，口子窖推出了聚焦次高端、高端的兼10、兼20、兼30等系列新品，但這些產(chǎn)品未來(lái)能否成為口子窖新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)引擎，還有待市場(chǎng)的檢驗(yàn)。

需要指出的是，迎駕貢酒雖然已超越口子窖，但二者的差距并不大，相信未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，它們之間對(duì)徽酒“榜眼”位置的爭(zhēng)奪將更加激烈，這應(yīng)該也是徽酒板塊未來(lái)數(shù)年的一大看點(diǎn)。

此外，目前金種子酒營(yíng)收規(guī)模與迎駕貢酒、口子窖有一定距離，但在華潤(rùn)系渠道加持下，未來(lái)有望走上快速發(fā)展通道，至于能否參與到徽酒“榜眼”爭(zhēng)奪戰(zhàn)，同樣值得關(guān)注。今年一季度，金種子酒營(yíng)收同比增幅達(dá)到25.48%，說(shuō)明其發(fā)展走勢(shì)正在向好轉(zhuǎn)變。