部分酒企業(yè)績將改善 白酒業(yè)有望止跌回暖

在剛剛結(jié)束的全國兩會上，白酒業(yè)代表委員相對比較沉默，不愿接受媒體采訪。究其原因，乃是白酒行業(yè)的調(diào)整2014年仍在繼續(xù)，多數(shù)白酒企業(yè)仍未能擺脫業(yè)績下滑甚至虧損的境況。在調(diào)整期，酒企作出了一系列應(yīng)對和努力，業(yè)內(nèi)預(yù)計，盡管白酒行業(yè)調(diào)整2015年仍將繼續(xù)，但伴隨著行業(yè)泡沫的逐漸擠出，品牌力較強(qiáng)的酒企加大改革力度，以及終端動銷的漸趨恢復(fù)，部分酒企業(yè)績將出現(xiàn)一定改善，白酒業(yè)有望止跌回暖。

部分酒企業(yè)績企穩(wěn)回升

根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，2014年，全國釀酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)累計完成產(chǎn)品銷售收入8778.05億元，同比增長5.85%;累計實(shí)現(xiàn)利潤總額976.17億元，同比下降7.44%。2602家規(guī)模以上企業(yè)中，虧損企業(yè)327家，企業(yè)虧損面達(dá)12.57%。

作為釀酒行業(yè)的主力板塊，2014年，白酒行業(yè)整體利潤出現(xiàn)負(fù)增長。不過，情況和前兩年相比，部分酒企的業(yè)績有好轉(zhuǎn)跡象：虧得不是那么多了。根據(jù)老白干酒披露的2014年年報，公司去年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入21.09億元，同比增長17%;凈利潤5913.76萬元，同比下降9.80%。值得注意的是，老白干酒2014年度公司計劃實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.1億元，公司實(shí)際完成年度計劃的117%。

此外，老白干酒去年?duì)I業(yè)收入呈現(xiàn)“前低后高”的特征，上半年?duì)I收下降18%，但下半年則大幅逆轉(zhuǎn)，同比增長45%。四季度業(yè)績同樣好于預(yù)期，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.7億元，同比增長47%;凈利潤1364萬元，同比增長66%。

洋河股份的情況亦是如此，盡管去年全年業(yè)績?nèi)詾樨?fù)增長，但業(yè)績增速已呈現(xiàn)逐季好轉(zhuǎn)態(tài)勢。2014年，洋河股份全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入146.88億元，同比下降2.43%;凈利潤45.24億元，同比下降9.55%。公司方面對此解釋稱，“2014年，由于受宏觀政策和市場環(huán)境的影響，白酒行業(yè)仍處于深度調(diào)整期，公司營收、凈利等主要指標(biāo)出現(xiàn)不同程度的下降。”

自2014年第一季度以來，洋河股份各項(xiàng)業(yè)績呈現(xiàn)降幅不斷收窄。其中，2014年第四季度單季實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.54億元，同比增長19.43%;實(shí)現(xiàn)凈利潤5.4億元，同比增長7.14%。這是自2013年第二季度收入和凈利潤下滑以來，公司首次實(shí)現(xiàn)單季度收入和凈利潤同比正增長。

有專家指出，經(jīng)過這兩年的調(diào)整，一些品牌力強(qiáng)的企業(yè)在市場結(jié)構(gòu)調(diào)整、去庫存和戰(zhàn)略新品打造上漸入佳境。事實(shí)上，除老白干酒和洋河股份之外，業(yè)界預(yù)期其他部分酒企也在逐步探底回升。目前，行業(yè)龍頭貴州茅臺、五糧液等尚未披露2014年業(yè)績，業(yè)內(nèi)分析該兩大白酒龍頭2014年凈利潤均可能呈現(xiàn)負(fù)增長。不過，由于今年一季度銷售旺季的帶動，加上去年的低基數(shù)效應(yīng)，一季報同比改善空間較大。

高端酒價格回升銷售趨好

在調(diào)整期，高端酒為保市場份額一度降價銷售，而在春節(jié)期間，茅臺、五糧液在全國多地出現(xiàn)價格上揚(yáng)、銷售斷貨情況。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，茅臺酒1月份銷量增長22%，茅臺系列酒銷量大漲138%。

在茅臺股份有限公司2015年?duì)I銷工作會上，茅臺集團(tuán)總經(jīng)理劉自力透露，截至3月10日，公司銷售額同比增長34%，銷售量同比增長54.7%，任務(wù)完成率21%。節(jié)前整個市場庫房基本清空，市場價格回升。同時，有數(shù)據(jù)顯示，2015年前2個月，五糧液全產(chǎn)品線銷售量增長10%。除了茅臺和五糧液，瀘州老窖春節(jié)前的銷售同樣良好。據(jù)了解，國窖1573一月份銷售同比增長超350%。

瑞銀證券趙琳分析認(rèn)為，白酒行業(yè)2015年整體銷售將由負(fù)轉(zhuǎn)正，預(yù)計高端白酒銷售有望實(shí)現(xiàn)4%的增長。對茅臺而言，其在高端白酒中的市占率有望繼續(xù)小幅提升。其預(yù)計，2015年飛天茅臺繼續(xù)維持銷量小幅穩(wěn)定的增長，年份酒銷量下滑幅度將有所收窄，系列酒(包括賴茅)收入大幅增長，但對收入和利潤的邊際貢獻(xiàn)不大。

針對高端白酒春節(jié)期間的市場表現(xiàn)，酒業(yè)知名智業(yè)機(jī)構(gòu)正一堂戰(zhàn)略咨詢機(jī)構(gòu)董事長楊光分析認(rèn)為，這是被壓抑了的高端消費(fèi)需求開始反彈。茅臺酒1月份增長以及五糧液前兩個月的增長說明，白酒市場高端需求還在。在之前的調(diào)整中，國內(nèi)高端白酒消費(fèi)市場是被壓抑了，而本次春節(jié)的市場表現(xiàn)說明，茅臺五糧液等高端產(chǎn)品需求經(jīng)過調(diào)整不但沒有被熄滅，消費(fèi)者對其品質(zhì)和品牌的認(rèn)可程度還在提升。

白酒行業(yè)調(diào)整已到位?

有觀點(diǎn)認(rèn)為，從2012年至今，3年的價格調(diào)整已逐步實(shí)現(xiàn)消除行業(yè)泡沫的功能，白酒行業(yè)也在沉淀中初步完成了向消費(fèi)者回歸的轉(zhuǎn)型。行業(yè)整體最困難時期即將過去，白酒行業(yè)2015年能調(diào)整到位，止跌回暖。

對此，貴州茅臺集團(tuán)董事長袁仁國日前在接受媒體采訪時表示，整個白酒行業(yè)的形勢并未根本好轉(zhuǎn)。2014年，茅臺集團(tuán)銷售收入增長1.25%，利潤達(dá)223.2億元，同比增長1.75%，稅收增長12%以上，但好多酒企的各類指標(biāo)都是下降的，所以說整個行業(yè)還處于低谷期。

國酒茅臺作為白酒行業(yè)帶頭大哥，其一舉一動都牽動著整個白酒行業(yè)的神經(jīng)。袁仁國透露，由于與酒仙網(wǎng)等電商的合作并不理想，已經(jīng)終止相關(guān)合作。取而代之的是，今年公司將進(jìn)一步打造自己的電商業(yè)務(wù)(2014年茅臺集團(tuán)公司曾出資4000萬元成立集團(tuán)電子商務(wù)公司)，并利用自身龐大的“地網(wǎng)”資源，配送銷售。

“2013年和2014年是盤整期，2015年作為行業(yè)拐點(diǎn)會更困難。”白酒營銷專家晉育峰認(rèn)為，白酒行業(yè)的復(fù)蘇至少要2018年后，最快也得在2017年底，這是個可以確定的判斷。在這期間，對白酒行業(yè)來說不會有任何重大利好，這是一個大的趨勢判斷。通過這一輪深度盤整期，可以把白酒行業(yè)過去虛高的資產(chǎn)泡沫和成品酒價格擠掉。

白酒營銷專家肖竹青表示，目前身處深度調(diào)整期的中國白酒企業(yè)走到了L型的底部，白酒市場還處在震蕩和調(diào)整期，且呈現(xiàn)出不斷蔓延的趨勢。而未來此底部形態(tài)還將維持3年左右。他建議，酒企不妨學(xué)習(xí)“特斯拉思維”，適時調(diào)整思維模式，利用平臺與契機(jī)，帶動銷售。