四年虧損超12億港元 王朝酒業(yè)能否再返一線？

昔日國產(chǎn)葡萄酒“三駕馬車”之一的王朝酒業(yè)集團有限公司(以下簡稱“王朝酒業(yè)”，00828.HK)一直處于虧損的狀態(tài)。近日，停牌近5年的王朝酒業(yè)一次性披露2012年~2015年初步業(yè)績，公司四年間虧損超12億港元。

事實上，因2013年被舉報其虛構(gòu)業(yè)績的匿名信事件，王朝酒業(yè)停牌至今，加上我國葡萄酒行業(yè)受環(huán)境變化影響進入調(diào)整期，王朝酒業(yè)出現(xiàn)持續(xù)虧損。中國食品科學技術(shù)協(xié)會葡萄酒分會秘書長劉世松分析指出，造成王朝酒業(yè)當前局面的原因主要三個，一是王朝酒業(yè)管理層更替過于頻繁，無法持續(xù)穩(wěn)定貫徹公司的發(fā)展戰(zhàn)略;二是環(huán)境變化和匿名舉報事件二者疊加，使得其境遇雪上加霜;三是經(jīng)營現(xiàn)金流減少，其用于品牌推廣的資源也相對減少，使得“王朝”這一品牌的市場影響力在逐漸淡化。

《中國經(jīng)營報》記者就相關問題向王朝酒業(yè)發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿仍未收到回復。

持續(xù)虧損

12月8日，一直處于停牌狀態(tài)的王朝酒業(yè)一次性披露2012年~2015年全年初步業(yè)績。在上述4年時間內(nèi)，王朝酒業(yè)均處于虧損狀態(tài)，四年虧損超12億港元，且至今仍未扭虧為盈。

作為較早上市的葡萄酒企業(yè)，王朝酒業(yè)與張裕、長城葡萄酒曾被譽為我國葡萄酒行業(yè)的“三駕馬車”。自2005年在港交所上市以來，王朝酒業(yè)均處于盈利狀態(tài)，直至2012年開始陷入虧損。對于虧損的原因，王朝酒業(yè)在披露的公告中解釋稱，受政府限制宴請宴會政策、中國經(jīng)濟放緩及進口葡萄酒等因素影響。

然而，目前張裕、長城已出現(xiàn)復蘇態(tài)勢，王朝酒業(yè)卻仍舊未擺脫虧損。據(jù)張裕發(fā)布公告，2011年~2016年，張裕凈利潤下滑接近一半。但是截至2017年前三季度，張裕凈利潤僅下滑1.04%，并未虧損。長城葡萄酒則是在2013年由盈轉(zhuǎn)虧，另據(jù)中國食品(00506.HK)此前發(fā)布的2017年中期業(yè)績報告，今年上半年，按人民幣口徑酒品類業(yè)務同比增長7.5%，長城葡萄酒整體毛利同比提高2.1%。

在劉世松看來，王朝酒業(yè)持續(xù)虧損除了受行業(yè)調(diào)整的影響外，其虧損的原因主要在于人的問題。他表示，王朝酒業(yè)領導層出現(xiàn)頻繁變動影響了公司在發(fā)展戰(zhàn)略實施上的持續(xù)性，此外，由于企業(yè)受行業(yè)調(diào)整影響，公司收入減少勢必會影響產(chǎn)品市場推廣費用的支出，而支出減少后難以維護品牌在市場上的影響力度和廣度，致使消費者對王朝酒業(yè)的品牌認知慢慢淡化。

在人事變動方面，據(jù)多家媒體報道稱，王朝酒業(yè)大股東天津食品集團財務副總會計師孫軍接替郝非非任董事長，天津食品集團宣傳部部長李廣禾接替尹吉泰任總經(jīng)理。記者多方求證，印證了這一消息，“新領導已經(jīng)上任。”王朝酒業(yè)一位員工對記者表示。不過，王朝酒業(yè)并未對外公開做出回應。

記者梳理王朝酒業(yè)最新披露的財報發(fā)現(xiàn)，其在市場推廣方面的支出不斷減少，相比最高時縮水近90%。數(shù)據(jù)顯示，2012年~2015年，王朝酒業(yè)在廣告、市場推廣及其他相關推廣方面的開支分別為1.83億港元、2.2億港元、1.25億港元、0.28億港元。

值得注意的是，王朝酒業(yè)今年以來連續(xù)發(fā)布盈利警告，在最近一份盈利警告中，王朝酒業(yè)稱，今年上半年業(yè)績對比去年同期未經(jīng)審核的綜合虧損金額下跌約50%。不過，業(yè)內(nèi)普遍認為，其虧損收窄，得益于出售旗下酒莊回流的資金。據(jù)悉，6月，王朝酒業(yè)發(fā)布協(xié)議以人民幣4億元的價格出售酒堡及相關設施的公告。隨后，張家口達生頤養(yǎng)大健康產(chǎn)業(yè)投資有限公司作價4.2億元完成收購。

中國葡萄酒協(xié)會聯(lián)盟秘書長、常春藤葡萄酒市場研究機構(gòu)主席張建生表示，從目前的情況來看，暫時難以判斷其賣酒莊的本意，但從公司運作層面來看，賣酒莊減輕資產(chǎn)負重，是上市公司扭虧為盈的一種方式。