白酒行業(yè)持續(xù)樂觀 2018最確定的投資板塊

當(dāng)今，酒已廣泛地融入了人們的生活，貼近"生活"的酒文化也得到了空前的豐富和發(fā)展。如生日宴、婚慶宴、喪宴等等以及相關(guān)的酒俗、酒禮，成為了一項(xiàng)重要的生活內(nèi)容。其中酒桌上的白酒為中國特有的一種蒸餾酒，是世界六大蒸餾酒之一，由淀粉或糖質(zhì)原料制成酒醅或發(fā)酵后經(jīng)蒸餾而得。在中國，白酒文化已然成為了一種社會文化，與中國人打交道，無論在怎樣的場合，真正的飲酒，即便是形態(tài)層面的飲酒，更多表達(dá)的是精神層面的內(nèi)容。

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白酒行業(yè)整體復(fù)蘇，指數(shù)再創(chuàng)歷史新高

自2012年出臺的限制三公消費(fèi)政策以來，使得白酒在重要市場的需求呈斷崖式下跌。直到2017年，白酒行業(yè)才開始迎來大復(fù)蘇。在二級市場，整個板塊也實(shí)現(xiàn)了94.1%的絕對正收益，跑贏滬深300指數(shù)72.4個百分點(diǎn)，在食品飲料各子板塊中漲幅位列第一。而白酒板塊的大漲與各家欣欣向榮的業(yè)績密不可分。2017年，白酒上市公司營業(yè)收入超過1600億元，同比增加約26%，凈利潤超500億元，同比增加約43%。其中，高端及次高端酒增速上升，源于消費(fèi)升級背景下商務(wù)及個人消費(fèi)占比提升，同時，中高端酒的品牌價值以及資金實(shí)力亦支撐其景氣度延續(xù)。由于中低端酒的消費(fèi)群體基數(shù)較大，且對本土酒企信賴度高，地區(qū)性酒需求較為穩(wěn)定，因此中低端酒整體增速波動較小。從本輪白酒行業(yè)復(fù)蘇過程來看，中低端酒企增速較為平緩，而中高端及次高端酒企業(yè)績則明顯提升。

受消費(fèi)升級影響，白酒行業(yè)結(jié)構(gòu)升級、價位上移，不同檔次白酒份額及格局也將有所改變。位于300元以下價位段的低端酒市場將縮水，而中端以及次高端酒將占據(jù)市場主要份額。
A股市場白酒個股迎來投資機(jī)遇

2018年以來白酒板塊再次跑贏大盤，尤其是二三線酒超額收益顯著，其中最核心因素是行業(yè)基本面扎實(shí)、業(yè)績增長持續(xù)性強(qiáng)，本輪行業(yè)增長的兩大核心邏輯是消費(fèi)升級和集中度提升，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展背景下白酒行業(yè)的周期波動性顯著減弱，更強(qiáng)的盈利持續(xù)性為估值提供有力支撐。

投資建議：今年酒企業(yè)績環(huán)比明顯加速的是二三線酒，體現(xiàn)在價格帶上是100元向200元以上升級，復(fù)盤近期行情，次高端是未來3-5年以上的行業(yè)大趨勢，繼續(xù)把握有業(yè)績的公司。其中。。。。