白酒行業(yè)包裝成本上漲導(dǎo)致提價(jià) 薦4股

投資摘要：

上周市場(chǎng)表現(xiàn)上周食品飲料行業(yè)指數(shù)上漲3.25%，跑贏滬深300指數(shù)3.11個(gè)百分點(diǎn)。

食品飲料細(xì)分行業(yè)，啤酒類跌幅值最大(-0.76%)，白酒漲跌幅值最大(5.27%)。公司方面，上周漲幅前三的公司分別是：鹽津鋪?zhàn)?+21.47%)、沱牌舍得(+15.15%)、酒鬼酒(+13.59%)，漲幅榜后三位分別是：煌上煌(-4.11%)、恒順醋業(yè)(-3.28%)、重慶啤酒(-2.53%)。

上周末食品飲料行業(yè)靜態(tài)PE估值為31.84倍，行業(yè)靜態(tài)PE估值對(duì)A股估值溢價(jià)率為1.66倍。

本周行業(yè)投資策略近期白酒行業(yè)中部分企業(yè)的經(jīng)銷商再次對(duì)其代理的產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)，包括五糧液、老窖、汾酒等旗下的經(jīng)銷商，此次提價(jià)的主要原因在于成本中包裝物價(jià)格的上漲導(dǎo)致，自三季度以來環(huán)保壓力較大，導(dǎo)致玻璃、硬紙板等包裝物價(jià)格提升幅度較大。在酒類行業(yè)的成本項(xiàng)中，雖然白酒行業(yè)中由于價(jià)格因素致使包裝物在其成本項(xiàng)中占比小于其他酒種，但是包裝物絕對(duì)額較大導(dǎo)致其成本壓力較大。此次提價(jià)的經(jīng)銷商大部分將于10月1日之后進(jìn)行提價(jià)，提價(jià)幅度在10%左右，旺季提價(jià)將刺激二批商及以下的經(jīng)銷商提前備貨的需求，帶動(dòng)上市公司的銷量和收入，且上述等酒企具備一定提價(jià)實(shí)力，今年的銷售目標(biāo)超額完成幾成定局，我們判斷此次提價(jià)對(duì)上市公司的動(dòng)銷影響不會(huì)太大。

一周行業(yè)要聞和公司重要公告一周行業(yè)要聞：1)啤酒行業(yè)回暖;2)杜甫酒業(yè)有望在澳上市;3)洋河攜手智利干露推新品。

一周重要公告：瀘州老窖、沱牌舍得、海南椰島、伊利股份、廣澤股份和克明面業(yè)等公司相繼發(fā)布公告。

食品飲料本周投資組合本周食品飲料投資組合是：五糧液、瀘州老窖、口子窖和重慶啤酒，權(quán)重分別為25%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：食品安全的風(fēng)險(xiǎn);行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。