白酒、食品龍頭業(yè)績(jī)預(yù)告增速持續(xù)

板塊表現(xiàn)：本周(10.8-10.12)大盤指數(shù)漲跌幅-9.06%，食品飲料指數(shù)漲跌幅-8.26%，漲跌幅在28 個(gè)子行業(yè)中排名第8。表現(xiàn)前三板塊為乳品板塊漲跌幅-2.65%，食品加工板塊漲跌幅-4.90%，肉制品板塊漲跌幅-5.42%。個(gè)股漲幅前三為西藏發(fā)展(+11.67%)、洽洽食品(+6.03%)、安德利(+1.65%)。

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行業(yè)觀察： 1、升級(jí)版五糧液供貨在即，經(jīng)典普五成絕版。10 月11 日，酒說記者從經(jīng)銷商處獲悉，52 度經(jīng)典水晶瓶五糧液全面升級(jí)。目前的2017 款52 度新品五糧液即將成絕版，市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)步持續(xù)走高。主要升級(jí)之處有，瓶身正面的“優(yōu)質(zhì)獎(jiǎng)?wù)?rdquo;標(biāo)識(shí)，更改為新的“優(yōu)質(zhì)五糧”圖案;瓶身上部的“中國(guó)名酒”字樣，最新調(diào)整為“中國(guó)宜賓”。更重要的是，新版五糧液的全面升級(jí)，將使現(xiàn)有經(jīng)典裝普五的產(chǎn)品價(jià)值持續(xù)放大。(酒說))2、汾酒召開“雙百行動(dòng)”動(dòng)員會(huì)暨混合所有制改革推進(jìn)會(huì)。10 月9 日，集團(tuán)公司“雙百行動(dòng)” 動(dòng)員會(huì)暨混合所有制改革推進(jìn)會(huì)在信義堂召開。會(huì)上，專職黨委副書記劉衛(wèi)華從目標(biāo)責(zé)任分解、時(shí)間排期等方面，就如何開展“雙百行動(dòng)”作出詳細(xì)安排部署。黨委書記、董事長(zhǎng)李秋喜指出，2019 年汾酒集團(tuán)的工作要以混合所有制改革為重點(diǎn)，全面加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)，狠抓營(yíng)銷策略、改革舉措落地和考核獎(jiǎng)懲落地。(汾酒微信公眾號(hào))3、9 月蒙牛電商天貓、京東雙平臺(tái)全品類銷量均破億。10 月12 日，蒙牛發(fā)布了蒙牛電商 9 月品牌月戰(zhàn)報(bào)。報(bào)告顯示，9 月蒙牛電商天貓、京東雙平臺(tái)全品類銷量均破億。京東平臺(tái)與去年同期相比銷量增長(zhǎng)了 55%。總結(jié)本次銷量大增的原因，主要源于蒙牛聯(lián)合電商平臺(tái)一起發(fā)動(dòng)了“三大招”：真果粒啟動(dòng)“每粒粉絲季”、聯(lián)合京東推個(gè)性定制禮品卡、借勢(shì) NBA，助力體育營(yíng)銷。(新乳業(yè))4、天佑德青稞酒技術(shù)成果鑒定達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。今日中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)王延才理事長(zhǎng)任鑒定委員會(huì)主任委員，來自營(yíng)養(yǎng)與健康、食品科學(xué)、發(fā)酵工程、生物技術(shù)、醫(yī)學(xué)等領(lǐng)域的九位知名專家組成鑒定委員會(huì)，對(duì)“天佑德有機(jī)青稞酒(金寶)飲用舒適度評(píng)價(jià)關(guān)鍵技術(shù)研究與應(yīng)用”、“天佑德有機(jī)青稞酒(金寶)腸道微生態(tài)健康評(píng)價(jià)技術(shù)研究”兩項(xiàng)科研項(xiàng)目進(jìn)行成果鑒定。鑒定委員會(huì)認(rèn)為兩項(xiàng)研究成果均達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。(微酒)

個(gè)股要點(diǎn)：【古井貢酒】2018 年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)前三季度歸母凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)50%-70%，盈利約11.96 億元-13.56 億元，上年同期盈利7.97 億元。2018 年第三季度預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)約3.04 億元-4.63 億元，上年同期盈利2.49 億元�！旧岬镁茦I(yè)】2018 年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)公司 2018年前三季度歸母凈利潤(rùn)為2.65 億元到2.9 億元，與上年同期相比增1.7 億元到1.95 億元，同比增177.56%到203.75%。預(yù)計(jì)公司2018 年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為2.29 億元到2.5 億元，與上年同期相比增1.39 億元到1.64 億元，同比增長(zhǎng)154.50%到 182.31%。【今世緣】關(guān)于投資入伙諸暨東證睿禾投資合伙企業(yè)(有限合伙)的公告。 基金目標(biāo)總認(rèn)繳出資額為人民幣6 億元，江蘇今世緣酒業(yè)股份有限公司全資子公司江蘇今世緣投資管理有限公司認(rèn)繳出資1 億元，預(yù)計(jì)今世緣投資2018年12 月31 日前實(shí)繳出資不超過1 億元上海東方證券資本投資有限公司認(rèn)繳出資1 億元，剩下4 億元由東證資本募集�！卷橏无r(nóng)業(yè)】2018 年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告。順鑫農(nóng)業(yè)在1 月1 日-9 月30 日的報(bào)告期間，歸母凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)80%-100%，盈利約4.9 億-5.4 億元;其中第三季度盈利0.086 億-0.63億元。順鑫農(nóng)業(yè)表示，業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因?yàn)榘拙其N售市場(chǎng)擴(kuò)大，銷量及銷售收入增加�！咎依蠲姘�】2018 年前三季度業(yè)績(jī)快報(bào)。本報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.2 億，同比增長(zhǎng)19.26%;歸母凈利潤(rùn)4.63 億，同比增長(zhǎng)29.27%。

行業(yè)最新數(shù)據(jù)：10 月12 日全國(guó)豬肉平均價(jià)為22.33 元/千克，環(huán)比上一周上升10.65%。10 月7 日全國(guó)白條肉出廠平均價(jià)19.54 元/公斤，環(huán)比上一周下降0.91%。2018 年10 月8 日全國(guó)36 個(gè)城市雞肉平均價(jià)為11.62 元/500 克，比9 月30 日上漲0.87%。2018 年10 月8 日全國(guó)36 個(gè)城市牛肉平均價(jià)為36.01 元/500 克，比9 月30 日相比上漲了0.39%。(以上價(jià)格已更新到最新數(shù)據(jù)。)

本周觀點(diǎn)及推薦組合：白酒行業(yè)受益消費(fèi)升級(jí)、品牌集中邏輯清晰，高端次高端白酒品牌力強(qiáng)受消費(fèi)者偏愛、區(qū)域龍頭受益主流消費(fèi)價(jià)格帶提升，我們預(yù)計(jì)未來仍然具有較好的業(yè)績(jī)表現(xiàn);啤酒行業(yè)是食品飲料行業(yè)中最后一個(gè)進(jìn)入消費(fèi)升級(jí)的子行業(yè)，目前處于業(yè)績(jī)拐點(diǎn)右側(cè)初期，展望今后三年，我們認(rèn)為業(yè)績(jī)彈性在食品飲料子行業(yè)中最為顯著。食品各龍頭企業(yè)品牌、市場(chǎng)力仍在不斷提升，我們認(rèn)為仍將享受超行業(yè)增速。我們的推薦圍繞三條主線：一是穩(wěn)增長(zhǎng)低估值的一線白馬，包括高端白酒板塊(貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、瀘州老窖)+食品龍頭(伊利股份、雙匯發(fā)展);二是業(yè)績(jī)提升空間大的啤酒板塊，包括重慶啤酒、青島啤酒，關(guān)注燕京啤酒、華潤(rùn)啤酒;三是自下而上推薦業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高的伊力特、金禾實(shí)業(yè)、關(guān)注山西汾酒。

風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增速放緩，原材料成本上升，食品安全問題。