口子窖高檔酒毛利率下滑 董事長徐進質(zhì)押股票被指變相減持

4月26日晚間，口子窖(603589.SH)終于公開了2017年年報，實現(xiàn)營業(yè)收入約為36.03億元，和2016年28.3億元相比，增幅在27%左右;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為11.14億元，相較于2016年7.83億元，增幅在42%以上。

對此，口子窖方面略帶官腔地表示，2017年，伴隨著消費回暖，白酒行業(yè)逐漸迎來復(fù)蘇行情;在此基礎(chǔ)上，公司緊緊抓住市場機遇，持續(xù)規(guī)范市場運作，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，強化企業(yè)管理，主要經(jīng)濟指標呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢。

公開資料顯示，作為安徽省內(nèi)白酒行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，口子窖生產(chǎn)的口子系列白酒是目前國內(nèi)兼香型白酒的代表品牌;高檔白酒包括五年窖、六年窖、御尊、小池窖、十年窖、二十年窖和三十年窖，中檔白酒包括老口子、口子美酒和口子坊，低檔白酒則是口子酒系列。

數(shù)據(jù)顯示，2017年，口子窖的高檔白酒、中檔白酒和低檔白酒分別產(chǎn)生營業(yè)收入約為33.37億、1.24億和0.88億元，同比變化各為+30.79%、-5.81%和-10.48%;可見口子窖中檔白酒、低檔白酒都在繼續(xù)萎縮之中。

對此，口子窖方面在公告中指出，2017年，公司高檔白酒繼續(xù)呈現(xiàn)增長的良好趨勢，同時中低檔白酒收入下降。

然而，值得關(guān)注的是，2017年，除了中檔白酒，口子窖的高檔白酒和低檔白酒的毛利率都呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。

“高檔白酒作為公司收入和毛利貢獻最高的產(chǎn)品，毛利率保持穩(wěn)定，公司努力提升并穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)基酒的出酒率，有效提高了高檔白酒的產(chǎn)量，滿足市場對高檔白酒的需求，為公司盈利持續(xù)增長提供保障。”口子窖方面表示，公司通過調(diào)整品種結(jié)構(gòu)，中低檔白酒銷售收入下降，毛利率略有下降。

實際上，近年來，在洋河股份、劍南春、郎酒等外埠酒企的進軍之下，徽酒并無招架之力，金種子酒(600199.SH)在安徽省內(nèi)的收入都在大幅下滑之中。

數(shù)據(jù)顯示，2017年，金種子酒來自安徽省內(nèi)的營業(yè)收入約為11億元，同比降幅在12%以上;而省外收入同比增幅不過1%，且在整體收入中占比較低。

受此拖累，金種子酒2017年營業(yè)收入繼續(xù)下滑，幅度在10%左右;歸屬于上市公司股東的凈利潤不過800萬左右，同比降幅在50%以上。

卓營銷咨詢策劃公司董事長朱志明指出，徽酒的情況并不像大家想像那么好，消費者在選擇價格帶產(chǎn)品時，200元以下可能選擇本土品牌，而200元以上則可能選擇外來名酒品牌。

酒水營銷專家張峰則表示，一是區(qū)域性酒企太多，具有全國性基因只有古井、口子窖，二是格局造成傳統(tǒng)渠道成為搶占市場的主要手段，沒有做高端價位的格局，最終錯失高端市場。

但是，不得不承認的是，口子窖、迎駕貢酒在安徽省內(nèi)的市場運營策略還算成功，并取得了一定效果。

在銷售模式上，口子窖也采取目前白酒業(yè)界普遍采用的經(jīng)銷模式，實行分區(qū)域、分產(chǎn)品管理，將全國劃分為若干區(qū)域，若干區(qū)域下面按行政區(qū)劃及市場發(fā)展程度，通常以地、縣級城市和產(chǎn)品系列為單位，選擇達到一定實力的代理商，代理該地區(qū)的公司產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)，并具體組織該地區(qū)的營銷工作。

公告顯示，2017年，口子窖來自安徽省內(nèi)和安徽省外的營業(yè)收入各自約為30.3億和5.18億元，同比增幅在30%和11%左右。

“2017年公司在安徽省內(nèi)市場進一步實施渠道下沉，繼續(xù)推進縣級及縣級以下區(qū)域市場深度運作，推進市場公司化管理，全面鞏固提升了省內(nèi)整體市場份額，”口子窖方面指出，公司省外市場尋求與重點經(jīng)銷商的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，繼續(xù)采取優(yōu)勝劣汰的方式，保障了市場良性發(fā)展。