中國食品去年下半年重現(xiàn)虧損 酒業(yè)板塊逆勢增長

來自中國食品土畜進出口商會酒類進出口商分會的報告顯示，葡萄酒的進口額和進口量同比均超過30%的增長，尤其是瓶裝酒的進口額達到18.8億美元，為歷年規(guī)模之最。

和去年下半年中國食品(506.HK)整體重現(xiàn)虧損的態(tài)勢相反，包括進口酒在內(nèi)的酒業(yè)板塊逆勢增長。去年上半年，中國食品財報顯示，酒類業(yè)務(wù)已經(jīng)扭虧為盈，銷售收入和銷量分別同比增長19.6%和26.2%，成為中國食品上半年增速最快的業(yè)務(wù)。

去年下半年虧損

2月18日，中國食品公布的業(yè)績預(yù)告印證了此前該公司內(nèi)部人士向21世紀經(jīng)濟報道記者透露的經(jīng)營狀況：去年下半年，公司重現(xiàn)虧損，從而嚴重拉低全年盈利水平。

公告顯示，未經(jīng)審核，經(jīng)初步評估，中國食品去年近利潤在6000萬港元-9000萬港元。相比去年中國食品2.25億元的巨虧，公司稱，整體營運效率持續(xù)改善。

然而，公告同時指出，去年受國內(nèi)經(jīng)濟增速繼續(xù)下滑影響，國內(nèi)食品和飲料制造業(yè)增速也明顯下行，加之行業(yè)競爭激烈，中國食品不得不加大品牌廣告投入，從而導致去年下半年母公司擁有人應(yīng)占綜合凈虧損和2014年同期相比，雖然大幅減少，但依然虧損。

扭虧術(shù)

應(yīng)該說身為央企，中國食品的扭虧術(shù)和華潤創(chuàng)業(yè)(00291.HK)類似，一是做強做大現(xiàn)有盈利業(yè)務(wù)，目標均是成就該領(lǐng)域的世界級企業(yè);二是經(jīng)營一段時間無力改善或持續(xù)未好轉(zhuǎn)后，在下一個財年來臨前，把虧損部分剝離出上市公司，由母公司來接單或自己買單。

早在2014年，中國食品以飲料、廚房食品、酒類、休閑食品、其他構(gòu)成的五大業(yè)務(wù)中，巨虧的主要來源是酒和以金帝、美滋滋巧克力品牌為主的休閑食品板塊，分別虧損1.15億元和1.63億元。

去年，酒業(yè)板塊扭虧之際，恰是行業(yè)調(diào)整之時。

國產(chǎn)酒受益于原酒價格下跌和庫存消化殆盡的有利因素，中國食品擁有的長城葡萄酒終端銷售有所增長，經(jīng)銷商對進貨重拾信心;進口酒則迎來史上最大一次反彈的風口，據(jù)來自中國食品土畜進出口商會酒類進出口商分會的報告分析結(jié)果顯示，“去年，中國的進口酒市場呈現(xiàn)了非常樂觀的增長態(tài)勢。”葡萄酒的進口額和進口量同比均超過30%的增長，尤其是瓶裝酒的進口額達到18.8億美元，為歷年之最。

從去年開始，中糧進口酒事業(yè)部總經(jīng)理李士祎發(fā)力下游，即在上游加緊對法國、西班牙、澳大利亞、美國等主產(chǎn)國的葡萄酒產(chǎn)業(yè)優(yōu)先并購之際，中糧進口酒擬用一年的時間彌補銷售短板，打造五大商業(yè)模式，即通過建立中糧1000“E+名莊薈”商業(yè)模式、打造中糧進口酒500優(yōu)商工程、讓200個名莊酒商加入、挑選100個品牌合伙人，同時打造中糧·名莊薈的全網(wǎng)營銷商業(yè)模式，企圖依靠中糧集團的品牌輸出和資本實力，以平臺化的形式整合中國的進口酒產(chǎn)業(yè)鏈。

但中國食品2015年的半年報顯示，酒類業(yè)務(wù)的增長主要還是來源于國產(chǎn)葡萄酒。因為目前，葡萄酒行業(yè)仍以國產(chǎn)葡萄酒為主，雖然進口葡萄酒商也通過調(diào)低價格實現(xiàn)較快增長，但進口葡萄酒的品牌集中度仍低。

在進口、國產(chǎn)葡萄酒雙增長下，該板塊去年上半年從同期5589萬港元的虧損一舉扭虧為盈，盈利1.0823億元。

業(yè)績一旦向好，李士祎就喊出，中糧集團要做像美國星座那樣的世界酒業(yè)巨頭。但2014年同在虧損泥潭的中國食品休閑食品板塊就沒那么幸運了。

去年上半年，受情人節(jié)和春節(jié)重疊影響，更多是進口食品的沖擊，該休閑食品板塊銷售收入同比下降9%，雖減虧但依然虧損5313萬港元。去年的最后一天，中國食品選擇了對金帝巧克力工廠及銷售業(yè)務(wù)整體出售。

中國食品和同為中糧集團旗下中糧地產(chǎn)的全資子公司華高置業(yè)簽訂了股權(quán)及債務(wù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

根據(jù)該協(xié)議，中國食品向華高置業(yè)轉(zhuǎn)讓其投資控股金帝食品的公司股權(quán)權(quán)益及股東貸款，總價為6.11億元人民幣(須作潛在調(diào)整)，當中4億元涉及股權(quán)權(quán)益，2億元為債務(wù)。

中國食品表示，將繼續(xù)完成將休閑食品業(yè)務(wù)的銷售及分銷功能從中糧食品營銷轉(zhuǎn)移給中糧地產(chǎn)，交割后，其虧損的財務(wù)業(yè)績將不再并表。