銳澳爆發(fā)式增長持續(xù) “百億”呼之欲出

7月31日，重組巴克斯酒業(yè)(銳澳)后的百潤股份(002568)首次發(fā)布合并業(yè)績報表，2015年上半年，由于巴克斯酒業(yè)業(yè)務(wù)銷量顯大幅增長，百潤股份公司營業(yè)收入同比增長278.43%至16.88億元;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.13億元，同比增長329.50%，實現(xiàn)每股收益1.37元。由于業(yè)績非常靚麗，公司還預(yù)計今年三季報時，凈利潤將同比達到280%～330%的增速，其區(qū)間將達到8.50億元～9.62億元。

在業(yè)績分析上，百潤股份將其歸結(jié)為公司預(yù)調(diào)酒業(yè)務(wù)板塊收入的大幅增長。一方面由于國內(nèi)預(yù)調(diào)酒市場整體蓬勃發(fā)展，更重要的是銳澳牌雞尾酒市場占有率大幅度提升。

在行業(yè)深度調(diào)整期，酒業(yè)后起之秀巴克斯公司銳澳品牌今年屢次以業(yè)績高速增長震驚業(yè)內(nèi)：反超2013年行業(yè)第一品牌百加得冰銳，成就預(yù)調(diào)酒市場新龍頭，注入百潤股份獲得資本支持，半年報業(yè)績增速超高。一系列發(fā)生在銳澳身上的爆發(fā)式增長，引發(fā)行業(yè)再次對其沖刺百億的暢想。

爆發(fā)式增長持續(xù)

銳澳雞尾酒2012年全年銷售僅實現(xiàn)5881萬元，2013年達到1.86億元，2014年實現(xiàn)銷售額大幅翻番，實現(xiàn)銷售額9.82億元，實現(xiàn)利潤2.3億元。

今年一季度，百潤股份未經(jīng)審計的財務(wù)報表顯示，巴克斯實現(xiàn)營業(yè)收入7.75億元，營業(yè)利潤4.02億元，凈利潤3.02億元，凈利潤率達到39%。在第二季度收入達到8.42億元，同比增速達到8.65%。

廣發(fā)證券高級分析師王永鋒認為這一增速“實屬不易”。因為銳澳在二季度曾經(jīng)提價，提價后，上半年毛利率提高3.6個百分點至78.84%，同比提高3.51個百分點。而知名白酒營銷人晉育鋒根據(jù)半年報中銳澳營收和毛利率，推算出銳澳的直接成本為1.8515元/瓶。

記者近期綜合十幾家證券公司對百潤股份半年報業(yè)績的點評來看，券商們“清一色”肯定了銳澳的持續(xù)爆發(fā)增長，同時預(yù)計隨著銳澳大量營銷活動、市場精耕細作地推進，三四季度仍可維持高增長業(yè)績。

從半年報中各地區(qū)的銷售業(yè)績看，明顯看出銳澳今年在華北市場上的拓展步伐非常順利。公司上半年在華北、華東、華南、西南地區(qū)銷售收入分別為4.03億元、4.60億元、4.41億元、3.60億元，同比增長596.16%、176.43%、270.59%、267.31%。王永鋒認為，銳澳預(yù)調(diào)酒由以往的偏居華東一隅，已經(jīng)開始向全國市場擴張，格局初現(xiàn)雛形。

上半年銳澳受限于產(chǎn)能擴張，為了保持產(chǎn)能維持后期的爆發(fā)式增長，上海百潤香精股份有限公司已經(jīng)決定擴大子公司投資，擬將子公司天津雞尾酒項目的投資規(guī)模從2.8億元增加到5億元，規(guī)劃年產(chǎn)能由2000萬標準箱增加至4000萬標準箱，預(yù)計于2016年1月建成投產(chǎn)。

而公司上海新場工廠于今年3月已經(jīng)正式投入生產(chǎn)，目前生產(chǎn)狀況良好，新增了600萬標準箱預(yù)調(diào)酒年產(chǎn)能。公司另外兩家全資子公司巴克斯(成都)和巴克斯(佛山)也在籌劃中，前者預(yù)計在今年9月投產(chǎn)，可增加2000萬標準箱年產(chǎn)能。

下半年，銳澳還將向渠道推出500ml的大罐裝產(chǎn)品，除了提升在實體零售終端的鋪貨率，新產(chǎn)品還意圖從傳統(tǒng)啤酒消費者中搶奪一部分市場份額。

在“新產(chǎn)品、新產(chǎn)能、新營銷”的三大催化劑下，銳澳2015年的全年業(yè)績被預(yù)計將突破40億元，凈利潤實現(xiàn)12億元以上，而到達2017年公司的凈利潤將達到46億元左右。

“百億”呼之欲出

在白酒行業(yè)巨頭都來分羹的預(yù)調(diào)酒市場，銳澳是后來居上的典型，2014年成長為中國預(yù)調(diào)酒行業(yè)第一品牌的銳澳，極有希望完成誘人的百億目標。

經(jīng)過長期的品牌推廣和渠道推動，預(yù)調(diào)酒行業(yè)自2014年進入風口期。中國酒業(yè)協(xié)會預(yù)計，至2020年，預(yù)調(diào)酒的銷售量可能達到1.5億箱以上，銷售金額達到百億元級別，成為酒類飲品的一個重要品類。

銳澳作為預(yù)調(diào)酒行業(yè)的龍頭品牌，近幾年有效的品牌拉升和渠道推廣，都有助于他穩(wěn)定自己的龍頭地位，并拉開與第二名的業(yè)績差距。2013年，銳澳落后于冰銳，但在2014年則成功大幅趕超對手。相比冰銳在外資巨頭控股下的市場反應(yīng)緩慢，銳澳簽約著名影星周迅代言，在各個省級衛(wèi)視拉開品牌轟炸戰(zhàn)。植入流行電視劇《何以笙簫默》、《兩生花》、《愛情公寓》等，與《奔跑吧兄弟》、《天天向上》等人氣綜藝節(jié)目合作，品牌知名度進一步提升。

而在下半年，銳澳還將通過不少于4億元的廣告投入，植入《冰與火的青春》等偶像劇、請Angelababy作炫彩瓶代言，開發(fā)飯美美APP等方式，打造屬于銳澳的品牌形象。

不同于冰銳主攻即飲渠道，銳澳在渠道上布局多樣化，為它的市場份額提升做了很大的幫助。比如說，在不放棄原有的夜店渠道上，銳澳還進行了流通渠道的側(cè)重，迅速切入商超渠道，更展開渠道細分，在校園渠道、社區(qū)渠道、餐飲渠道、“閨蜜”聚會等渠道上，鎖定了更多年輕人。

中金公司一份預(yù)測報告稱，百潤股份2016年的營業(yè)收入將達到63億元，“長期來看，百潤可通過擴大消費場景或品類，成長為快消巨頭。通過RIO的爆發(fā)式增長，中期可通過擴大消費場景(如餐飲等)，長期來看，則可通過品類擴展打開單品的天花板。”

而著名酒類營銷專家方剛則在接受記者采訪時，直接預(yù)計預(yù)調(diào)酒實現(xiàn)百億不是夢，他甚至預(yù)言2015年就是預(yù)調(diào)酒的百億之年。按照這一說，預(yù)調(diào)酒成長為一個百億品類，比原來的預(yù)期提前了整整5年。

“預(yù)調(diào)酒很快就會成為一個百億品類的，這個擋不住，預(yù)調(diào)酒的風口起來不僅帶動廠家跟進，白酒前五名全部跟進，啤酒老大跟進，食品飲料跟進，下一步是經(jīng)銷商跟進(招商)。”方剛表示。

預(yù)調(diào)酒行業(yè)有望提前實現(xiàn)百億目標，作為行業(yè)龍頭銳澳隨后突破百億元，也不會太遠。申萬宏觀證券最近給出預(yù)計稱，銳澳將在2017年實現(xiàn)銷售收入84.7億元。

銳澳或在未來五年內(nèi)登頂百億。